摘要：在我国的资本市场中，创业板一直以来都是众多创新型中小企业融资的重要平台，而对于这些企业来说，新股发行价格无疑是关系到企业融资规模和投资者利益的关键因素，创业板新股发行价格究竟由谁主...在我国的资本市场中，创业板一直以来都是众多创新型中小企业融资的重要平台，而对于这些企业来说，新股发行价格无疑是关系到企业融资规模和投资者利益的关键因素，创业板新股发行价格究竟由谁主导呢？就让我来为大家揭秘一下其中的奥秘。
在我国，创业板新股发行实行的是市场化定价机制，这意味着，发行价格并非由某个特定的机构或个人决定，而是在一系列市场规则的约束下，通过发行人和承销商的共同努力，结合市场需求和供给状况来确定的。
我们要了解的是，新股发行的定价过程主要由发行人（即拟上市公司）和承销商（通常是证券公司）共同完成，在这个过程中，发行人会对自身的经营状况、行业地位、发展前景等进行全面评估，以此为基础确定一个合理的发行价格区间，而这个价格区间，则需要得到承销商的认可。
在确定了发行价格区间后，发行人和承销商将开展一系列的路演活动，向投资者介绍公司情况和发行计划，这时，投资者们的反馈就显得尤为重要，他们的认可程度、认购意愿以及给出的估值区间，都将对最终的发行价格产生影响。
承销商将综合分析投资者反馈，结合市场环境、同行业上市公司估值等因素，对发行价格进行调整，在这个过程中，以下几个角色起着关键作用：
1、询价对象：主要包括基金公司、证券公司、保险公司等机构投资者，他们在询价过程中，会根据自己的研究和判断，给出一个他们认为合理的价格区间，承销商将参考这些询价结果，来确定最终的发行价格。
2、监管部门：虽然创业板新股发行价格实行市场化定价，但监管部门仍会对其进行严格监管，如发现发行价格存在异常情况，监管部门会及时介入，确保市场秩序的公平、公正。
3、发行人和承销商：在确定了发行价格区间后，发行人和承销商需要签订承销协议，明确双方的责任和义务，在发行过程中，承销商要确保发行价格的合理性，避免出现定价过高或过低的情况。
以下是创业板新股发行价格形成的过程：
第一步，发行人制定初步发行价格区间，这个过程中，发行人需要考虑自身的盈利能力、成长性、行业地位等因素。
第二步，开展路演和询价，在这一阶段，发行人和承销商将通过各种渠道，与投资者进行充分沟通，了解他们的认购意愿和估值预期。
第三步，确定发行价格，根据询价结果和投资者反馈，发行人和承销商将对初步发行价格区间进行调整，最终确定一个合理的发行价格。
第四步，监管部门审核，在发行价格确定后，监管部门将对发行方案进行审核，确保其符合相关法律法规和市场规则。
通过以上流程，我们可以看出，创业板新股发行价格并非由单一主体主导，而是在市场化的环境下，通过多方博弈、充分沟通后形成的，这种定价机制既体现了市场公平，也保障了投资者利益。
创业板新股发行价格的形成是一个复杂而严谨的过程，在这个过程中，各方参与者都发挥着重要作用，共同维护着资本市场的健康运行，作为投资者，了解这一过程有助于我们更好地把握市场动态，做出更为明智的投资决策。
